百度Q1财报背后：站在复兴的起点 AI企业估值模型将启动

5月17日，百度发布2019年Q1财报。财报显示，一季度百度总营收为人民币241亿元(约合35.9亿美元)，同比增长15%;若不计入此前宣布的资产剥离交易的影响，一季度营收同比增长21%。第一季度净亏损为人民币3.27亿元(约合4900万美元)。

这也是自2005年上市以来，百度首次出现净利亏损。然而，如果仔细研究这份“史无前例”的财报，可以发现百度已经完成了向AI公司转型的基本步骤。

搜索广告收入占比下降 逐渐摆脱旧有估值模型

上市以来，百度一直作为一家搜索引擎公司被投资者认知，线上广告营销收入在百度的收入结构占比中常年超过90%。而2019年Q1，百度在搜索、信息流双引擎驱动的基础上，实现收入结构的多元化和商业模式的健康良性升级。百度的线上营销收入占比降至73%。

今年4月30日，谷歌也公布了第一季度财报。数据显示，谷歌一季度总营收363.39亿美元，广告营收307.2亿美元，广告营收依旧占据总营收的85%。

这意味着，百度已经超过其国际同行，先一步走向了摆脱搜索公司商业估值的快车道。

核心业务全面“AI化”　商业落地势头迅猛

百度一直强调自己是一家AI公司，财报数据也正在努力证明这一点——搜索、信息流等核心业务是百度AI落地最早的方向。人工智能大大提高了搜索和资讯推荐的效率，也改善了用户体验、释放了更多价值，3月份，百度App 日活跃用户达1.74亿,同比增长28%;好看视频日活跃用户达2200万，同比增长768%;百度App和短视频信息流总用户时长同比增长83%。百家号内容创作者达到210万;智能小程序月活跃用户达到1.81亿，环比增长23%。

财报发布当天，百度还公布了小度智能音箱Q1季度战报。根据StrategyAnalytics最新数据，小度智能音箱在2019年第一季度中国市场中的出货量排名第一，仅Q1一个季度就超过2018年全年出货量，势头迅猛。同时，搭载小度助手的智能设备安装量达到2.75亿，同比增长279%，月度语音查询达到23.7亿次，同比增长817%。

在长达两年的研发投入之后，Apollo的商业落地已在紧锣密鼓的进行中。李彦宏介绍：“Apollo在北京的道路测试里程超出行业第二名10倍以上，和长沙合作的自动驾驶出租车很快也将跑上街头。接下来，我们将继续抓住产业智能化机遇，进一步拓宽我们的业务领域和商业模式，加快业务发展。”今年年初，百度与保定市人民政府达成战略合作，共同将保定打造为新型智能交通城市样板和人工智能示范先行区;4月1日，百度与湖南当地企业联合成立的自动驾驶公司在长沙揭牌，据悉，普通市民预计2019年下半年即有望在长沙打到无人驾驶出租车。

这些都是百度近几年持续落实转型成为AI-first公司的梦想蓝图的努力成果，更是未来复兴的起点。

产业智能化升级进程中 百度布局的是B端万亿级市场

在全球经济形式跌宕起伏的大环境下，中国对To B产业智能化升级的需求更加迫切。十九大报告提出“加快建设制造强国，加快发展先进制造业”，而百度在视频、金融、教育、工业、农业、媒体、娱乐、公共安全、汽车、交通、能源、运营商等多个重要产业都十分坚定地布局AI基础设施建设。

百度Apollo与雷沃重工、托尔泰克机器人公司等在农机智慧化方面展开合作，用AI技术赋能无人驾驶农机打造，以更强自动化能力提升中国农业效率的同时也将农民从繁重的劳作中解放出来。

在钢铁行业，百度AI技术赋能宝武集团、首钢等，帮助企业提升产品品质与节省工业制造成本。百度智能云与宝钢技术共同打造了智能钢包管理系统，该系统的推广应用预计为钢铁企业平均降低出钢温度10℃，节约能源成本70亿元，此外，钢包烘烤能效下降50%，可节约150亿元。

在煤炭行业，百度AI技术正推进煤炭行业的“智”取转型，在与阳煤集团的合作中，百度AI助力阳煤集团在煤炭开采、煤化工生产环节实现精确的数据化管控，在减少污染与安全事故的同时，提升煤炭行业的运营效率和服务质量。

在金融领域，百度为农业银行、广发银行等合作伙伴提供深度学习等AI基础技术，图像语音识别和自然语言处理等感知技术，以及学习预测分析等认知能力，助推他们迈入智能金融新阶段，实现了业务的“两升一降一控”——提升用户服务体验、提升获客和产品匹配能力、降低运营成本、控制金融风险。

在医疗领域，百度也正用其AI技术能力赋能医疗机构。比如，百度在2018百度世界大会上推出AI眼底筛查一体机，可帮助患者快速的筛查包括糖网、青光眼、老黄等多种眼底疾病，其筛查准确率已经相当于10年以上的眼科医生，目前已在广东肇庆等多个地区落地。

百度AI正在渗透、赋能各行各业的智能化升级，正在成为三大产业通向智能化的技术基座。这些变化暂时没有在财报中体现出来，但可以想见，当AI技术应用到更多场景形成规模效应之后，百度作为AI企业的估值模型将真正启动。